原油:利空有待释放

时间:2020-03-27 11:02编辑:admin
虽然近期油价逼近年内高点,但进一步上行的阻力加大,三季度强势过后,四季度价格重心恐下移。

中东局势再度紧张

周一,伊拉克北部库尔德自治区发起独立公投,土耳其强烈反对并发出战争警告,且威胁将随时切断从伊拉克北部到国际市场的原油通道。伊拉克是OPEC第二大产油国,8月原油产量达到444.8万桶/日,在OPEC产量中的占比达到14%,而目前伊拉克境内有15%―20%是库尔德人,其控制了约10%的原油储量。若土耳其切断出口通道,那么将令供应出现局部紧张现象。此外,可能的战争冲突也加剧了市场对地缘局势的担忧。

减产延期悬而未决

5月底的产油国会议上将减产协议延长至明年3月,但减产规模并未扩大,也没有新的非OPEC产油国加入减产计划。9月下旬,OPEC与非OPEC产油国再度召开会议,讨论是否延长减产时间。

8月,OPEC的原油产量达到3275.5万桶/日,较年初有所增长。其中,沙特产量为1002.2万桶/日,虽然高于上半年的平均水平,但低于去年年底的水平。而拥有减产豁免权的利比亚和尼日利亚,原油产量今年年初以来明显增长,尼日利亚原油产量较年初增加30万桶/日,利比亚原油产量较年初增加20万桶/日。

美国原油产量增加

9月初以来,美国在线钻井平台一改此前的增长态势,出现连续三周下降的情况。截至9月22日,美国在线钻井为744座,较前一周减少5座。不过,相比去年同期,大幅增加了326座。

美国原油产量在飓风过后迅速恢复,截至9月15日,超过950万桶/日,接近2015年年中创下的960万桶/日的纪录水平。

另外,今年以来,在油价回升的带动下,美国页岩油开采活动恢复迅速,页岩油在线钻井从去年5月的203座升至9月底的541座,产量也达到568.4万桶/日,属于近两年来的高位。

成品油消费未明显增长

美国是全球最大的原油消费国,占全球消费量的20%。4―8月,美国炼厂加工量持续增加,与油品季节性消费有一定关系。从终端需求来看,无论是原油消费还是成品油消费,今年均未明显增长,尤其是汽油需求,基本与去年持平,甚至略低。10月开始,原油消费步入淡季,终端需求将季节性走低。

作为全球第二大原油消费国,1―7月,我国原油进口量同比增长12.2%,但成品油消费不如人意。新能源的出现在一定程度上限制了汽油消费,1―7月,汽油消费累计同比仅增长1.2%,消费增速放缓。

国内炼油产能过剩,加之需求不及预期,近两年,我国加快了成品油出口的步伐。1―8月,成品油累计出口量达到3281万吨,同比增长10.3%。

总的来说,伊拉克北部库尔德地区举行独立公投令中东地缘局势再度紧张,Brent原油飙升至今年1月以来的新高。不过,原油市场利空因素不容忽视,在短期上涨过后,四季度价格将重回跌势。
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