欧洲央行官员不赞成利率分级和过于慷慨的TLTROs

时间:2020-05-23 05:33编辑:admin

据MNI向欧洲央行官员了解,几位欧洲央行理事会理事不赞成为减轻复利率对商业银行的不利影响而采取利率分级措施,另外还有几位委员坚决认为,欧洲央行向欧洲银行提供的新一轮廉价资金应设定比前一次操作略高的利率水平。

欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在3月份发表讲话时提到,有必要考察复利率对银行盈利性的影响,由此引发了欧洲央行可能会进行存款利率“分级”的猜测,在“分级制度下”一部分银行在欧洲央行的存款可以享受不同于基准-0.4%的利率差。

消息人士称,但欧洲央行4月份理事会会议上关于利率分级的前景没有变得更加明朗。

一位官员称,“我认为现阶段没有谁真正想推进这一想法”,“为什么德拉吉在讲话中这么说…即便是可能被误解了的引用?为什么他要谈到这个话题…可能是因为失误,做演讲记录的人员的工作疏忽。

欧洲央行副行长路易斯?德?奎多斯(Luis de Guindos)“向各国央行行长做了长篇声明来解释,从金融稳定的立场来看,他坚决反对利率分级。”

-推进分级还是被搁置?

另一位出席会议的官员也发表了类似的观点:“我对利率分级的期望不高…目前,我认为只有两种可能。要么是在为利率分级做准备,但不行动。要么是搁置一段时间后在进行讨论。”

据第三位官员证实,有几位理事会理事不太认可利率分级,但他提道:“未来几周可能会听到各种观点,我不确定我们会如何决定。一切都将取决于经济数据。”

有几位官员向MNI表示,在经济增长严重放缓的情况下,相比推出利率分级或是降息,欧洲央行更可能会延长前瞻指导政策,维持当前的利率水平不变至少至今年年末。一位官员称,相比降息,重启量化宽松政策的可能性更大。

第二位消息人士称,“我个人认为,不能为了推迟加息而引入利率分级,但若出现利率下降的情况,有分级的必要。只有当实际经济环境严重恶化时-全球和欧洲经济都出现恶化,这种情况才会发生。如果经济情况真的恶化,我认为会重启资产购买操作,之后进一步降息。 ”

TLTRO 利率

消息人士称,很多官员还认为新一轮定向长期再融资操作的条件不能与上一轮操作那么慷慨,在上一次TLTROs操作中,银行向欧洲央行借款利率设在-0.4%。

第一位官员表示,“关于TLTROs的条件,现阶段仍有多种可能性,具体情况可能到6月份公布,期限有可能是2年,利率有可能是-0.25%,取决于经济情况。”“-0.4%的利率就与目前的操作没什么两样,这将不会得到几位央行行长的支持,但-0.25%可能会得到认可。”

但另一位消息人士称,新一轮TLTROs的条件可能在当前贷款基础上“微弱调整”:价格设定可能视“银行”贷款能力来定,正如目前的所有TLTROs一样。因此,在我们确定利率水平之前,需要清楚了解整个欧元区的金融系统和所有银行的实际情况。

消息人士称,更多具体内容可能会在7月份或9月份公布,但另一位消息人士称可能在6月份揭晓。

关于疲弱的经济数据是否预示着经济深度放缓,各官员持不同意见。

一位出席了4月份会议的官员称,“存在意见分歧。有些行长,但不是很多,有几位行长认为,最新的经济数据至少预示着经济有望触底”。“其他行长认为,未来的预期结果可能要比之前的糟糕。综合来看,我们应该等待观望,等待更多的经济数据。”

第5位官员称,如果中国经济成功回稳,欧盟和美国不出现重大贸易摩擦,那么6月份增长预期可能不会小幅下修。重启QE可能是一个遥远的预期,尚未出现通缩压力。

欧洲央行发言人拒绝就这一内容发表评论。

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