中国经济萌生复苏“绿芽”成全球关注焦点

时间:2020-05-23 13:45编辑:admin

中国经济萌生的复苏“绿芽”成为上周的全球关注焦点。就在10天之前,欧洲和韩国相继发布的经济数据暗淡疲弱、一大批全球央行转向温和政策立场,中国金融市场交投活动更偏向谨慎。

至少在中国市场这边,上周五中国政治局会议结束后发布的声明似乎引起了市场变化。

声明称,中国将更侧重更为长期的结构性改革和针对性举措,不搞大水漫灌式的强刺激。声明中删去了“保持流动性合理充裕”的说法。

在这之后,中国人民银行开展新一轮定向中期借贷便利(TMTLF)操作,这是去年年末以来第二次推出类似的操作,从政策决策者对该操作的重视程度来看,现在我们认为这类操作会是每季度一次。此前,央行还采取了其他市场操作以促进更多定向贷款,由此强化了市场对央行将重点解决实体经济融资问题、避免“大水漫灌”式货币刺激政策的信心。

流动性方面,本周的公开市场操作将回笼3000亿元人民币,上周央行注入3000亿元人民币。值得注意的是,上周的中期借贷便利操作注入的资金规模仅相当于55%的到期流动性续作。

最新的MNI流动性调查报告也显示流动性趋紧。64.3%的调查者认为上月流动性环境恶化,但略低于3月份的71.4%,不过这一结果仍表明流动性指标呈累积性收窄。

因此,中国股市在近日一路走高之后也转为防御姿态,因为投资者仍然担心中国央行和政府捂紧钱袋子。

在固定收益市场方面,中国股指走跌帮助国债回稳,10年期国债收益率较近期高位下跌4.0个基点,但依然比3月末收盘高近35个基点。

美元兑人民币依然位于区间内波动,但《华尔街日报》指出中国境内美元有短缺可能,而中国国家主席习近平讲话称,中国“不搞以邻为壑的人民币贬值”,要维持人民币汇率均衡、稳定。这足以推进美元兑人民币突破6.7500之后回归近期区间之内。

展望后市,全球关注焦点依然是中国经济状况。来自上海的一位交易员指出,乐观的经济预期将在一段时间内推升中国收益率上扬,但不少交易员对经济复苏的持续性持怀疑态度。


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