意大利担忧情绪引发BTP债券息差扩阔

时间:2020-05-23 23:15编辑:admin

意大利:这一担忧情绪引发了BTP债券息差扩阔,但担忧似乎是过度的。
-市场预期中值是标普将维持BBB评级“不变”,在最近的2018年10月审查报告中,标普维持意大利主权国债BBB评级,但将前景由“稳定”下调至“负面”。
-我们注意到,瑞弗森持有卖出观点,最为负面,认为今晚下调评级的可能性有50%,因为意大利财政前景恶化。
-彭博社预期中值显示,2019年GDP增长仅为0.1%,2020年仅为0.7%。2018年10月,标普预期2019和2020年的增长分别为1.1%和1.4%。
-但相反的是,财政赤字预期中值更宽容,不到2019年GDP的2.6%(标普10月份预期为2.7%)。
-政治风险很关键,因此今晚评级下调可能欠成熟。
-待2019年10月标普下一次评估时意大利主权评级前景或更加明朗,期间将有欧盟大选(5月)以及意大利可能提前大选(9月)。如果北方联盟像民调预期那样顺利获胜,提前大选可能会对市场带来积极影响。
-考虑到负面期望,BTP利差位于2个月高点。
-值得注意的是,去年10月份标普发布审查结果后,10年期BTP与德国公债收窄13个基点

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